"Ограниченная военная операция" России в Украине продолжается всего неделю, но экономика России – по крайней мере в финансовой сфере – уже перестраивается на военные рельсы. Банк России (пока главная жертва с российской стороны) фактически полностью демонтировал систему контроля за банками и заёмщиками: отменяются многие нормативы, вводится фиктивная система оценки активов, при которой банки могут не переоценивать подешевевшие залоги; фактически запрещён выход нерезидентов из российских активов (в среду им не был заплачен даже купон по ОФЗ, что сродни выборочному дефолту). Банк России может отсрочивать исполнение финансовых операций на полгода, а гражданам власти предлагают поискать спасения от инфляции в золоте: отменяется (странно, что только сейчас) всегда казавшийся мне бессмысленным НДС на покупку инвестиционных слитков – это сократит издержки при инвестициях в металл и может сделать его интересным объектом для вложений (в резервах ЦБ сейчас находится более 2,3 тыс. т золота на $145,4 млрд. по текущей стоимости).
Правительство со своей стороны тоже предпринимает всё возможное – и тоже в финансовой и регулятивной схеме. Бизнесу предложены налоговые каникулы (особенно привлекательные для аграриев и бизнесов в сфере информационных технологий), которые в последнй области могут быть расширены до трёх лет и затронут даже НДФЛ; обещан мораторий от плановых проверок; озвучено намерение влить в российский фондовый рынок около триллиона рублей инвестиций из Фонда национального благосостояния. Складывается впечатление, что вся финансовая сфера в России пришла в движение – но это, на мой взгляд, только отчасти может сбить усмливающееся напряжение.
Отличие нынешнего кризиса от прежних заключается в том, что курс доллара, дефолт по государственным бумагам и даже проблемы с биржевыми котировками выглядят глубоко вторичными. Главная тема, которая сейчас выходит на первый план – сугубо производственная. Россия существенно зависит от импорта, причём не столько косметики и дорогой одежды, сколько производственных компонентов, запчастей и материалов для промышленности и сферы услуг. Западные и не только компании уходят из страны, и через месяц-два придётся задуматься, например, о хотя бы временной передаче автозаводов для сборки хотя бы китайских машин, если мы не хотим полностью разрушить этот сектор. Совершенно неясно, что делать с авиацией, потому что даже в "отечественных" самолётах доля импортных деталей запредельно велика. Ну и далее – список почти бесконечен; мы получали из Европы не только лекарства, но даже инкубационные яйца и посевные материалы.
Правительству стоит сейчас действовать очень нетрадиционно, и главный вопрос состоит в том, умеет ли оно это. Годами считалось, что самое главное – это выделить деньги. Но не сейчас. Даже если влить в мёртвый фондовый рынок триллион или два, это его не спасёт (ещё в декабре суммарная капитализация российских компаний превышала 60 трлн. рублей, а сейчас торговля российскими акциями на зарубежных площадках прекращена, так как многие не стоят и цента), а если и спасёт, то что это изменит? Главный вопрос сейчас состоит в том, могут ли власти не только обеспечивать дешевые кредиты, но и эффективные результаты. Это, мне кажется, покажет только будущее...
! Орфография и стилистика автора сохранены
Многие годы на нашем сайте использовалась система комментирования, основанная на плагине Фейсбука. Неожиданно (как говорится «без объявления войны») Фейсбук отключил этот плагин. Отключил не только на нашем сайте, а вообще, у всех.
Таким образом, вы и мы остались без комментариев.
Мы постараемся найти замену комментариям Фейсбука, но на это потребуется время.
С уважением,
Редакция
